“高出50产物身智能公司体育游戏app平台，正在港股IPO列队。”来自某媒体报说念。

上周，梅卡曼德独创东说念主的两条一又友圈，以及星河通用的两个声明，把具身智能行业从“集体抬轿”的蜜月期，推入了“拆台+掀桌子”的乱战期。

一家刚上市8天的具身智能公司，股价跌破刊行价，独创东说念主不去安抚投资者，反而在一又友圈手撕同业。

实验上，这是一场用心探究的公关战。

今天的著作略长，8000+字数，但愿对你有成绩（铭记“转+赞+藏”一个），尤其是这个行业处在：雇主基本不懂公关+外界眷注度极高。

大叔试图探讨5个问题：

1、梅卡曼德，为什么在破发后“开炮”？

2、星河通用，为什么成了“好意思满靶子”？

3、星河通用的危机公关，算合格吗？

4、为什么说具身智能参加“公关乱战”？

5、具身智能的“叙事”策略，该若何调？

逐个张开。

1、梅卡曼德，

为什么在股价破发后“开炮”？

9月9日到10日，梅卡曼德独创东说念主邵天兰在一又友圈聚拢发文，谴责部分"攒局型"具身智能企业靠数采中心和有关来往制造古怪收入，并在辩驳区凯旋点名星河通用。

星河通用两度修起，先是一篇"长跑声明"，两天后又发"已报案"。（这个留在背面点评）

好多东说念主第一反映是：邵天兰是不是疯了？我方公司股价跌成这样，不思着自救，反而去得罪同业。

偶合相背。破发，恰是他开炮的原因之一。

梅卡曼德9月1日在港交所上市，刊行价101.7港元，公开垦售部分录得约3835倍逾额认购，刷新了当年港股机器东说念主IPO的认购记载。但上市首日即破发，收跌1.87%。而后聚拢下落，9月4日盘中最低摸到75.4港元，较刊行价最大回撤约26%。

3835倍认购和26%回撤放在沿途看，施展什么？施展一级商场给的"具身智能溢价"，在二级商场莫得终了。打新的东说念主冲进来，发现报表对不上故事，用脚投票了。

这个时候邵天兰需要一个叙事来解释：不是我的公司不值这个价，而是通盘行业的估值体系被"攒局者"耻辱了。劣币驱散良币，谨慎作念收入的公司反而被累赘。

说白了，这是一种把自身股价压力外部化的操作。我跌不是因为我不行，是因为行业里有东说念主作秀，把通盘板块的信任度搞崩了。

第二层原因有点巧，监管窗口的精确卡位。

就在邵天兰开炮的合并天（9月9日），好意思国科技媒体The Information报说念，监管层向部分投行发出窗口领导，提能手形机器东说念主创业公司IPO审核门槛，要求企业讲授络续性收入才智。固然这个音尘尚未经官方证据，但早在6月17日，上交所改进科创板刊行上市章程时，也曾明确写了"从严把好刊行上市准入关"，驻扎"带病申报"和"一哄而起"。

这个时候主动跳出来密告行业问题，等于向监管递投名状：我是干净的，我补助严查。

第三层，亦然最要道的，是估值范式的切换。

宇树科技8月19日科创板上市，开盘一度冲到1100元，但不到一个月股价较高点回撤高出50%。梅卡曼德我方上市即破发。二级商场用真金白银投了票：上市不等于价值证据，讲故事的溢价正在坍缩。

在这个节点上，邵天兰的炮轰，实验上是在给这个赛说念上的悉数公司按照“收入”重新作念了一个分类，一类是"收入可以穿透审计的"，另一类是"收入靠攒局堆出来的"，然后把我方划进前者。

两条一又友圈，成本险些为零。潜在收益呢？抬升“报表可考证”阵营的稀缺性，给监管递投名状，把破发原因甩给行业。

这场“公关战”，打得太值了。

2、星河通用，

为什么成了“好意思满靶子”？

这是通盘事件最被淡漠、但最值得盘考的问题。

"政府攒局+数据回收"这个模式，在具身智能行业压根不是微妙。优必选Walker S系列中标了高出7.5亿元的数据汇集订单，智元和所在国资诞生了至少30家结伴公司，以致存在结伴公司反向采购的案例。

要说“攒局”，智元的“特征”可能比星河通用还“典型”。

那为什么偏巧是星河通用？

谜底藏在邵天兰一又友圈的原文里。他写的是："北京、上海部分名气大、估值高、登上春晚的东说念主形机器东说念主公司。"

精细这四个舍弃词：地域（北京/上海）、名气大、估值高、登上春晚。可不是随口一说，是精确筛选。

第一层，"登上春晚"。2026年春晚有四家机器东说念主公司同台：宇树科技、星河通用、魔法原子、松延能源。也等于在内行层面名气最响的。

第二层，"北京、上海"。春晚四家里，宇树在杭州，魔法原子在苏州，齐被地域舍弃排斥了。剩下北京的两家：松延能源和星河通用。

宇树为啥被排斥呢？固然东说念主家73.6%的东说念主形机器东说念主收入来自科研教授，但它是为数未几也曾盈利了，2025年扣非净利润5.91亿元。炮轰宇树，对方可以凯旋反驳："我赚了6亿，你亏了10亿，谁在攒局？"这就变成自裁式袭击了。

第三层，"名气大、估值高"。剩下北京的两家里，松延能源估值接近百亿元，星河通用估值高出200亿元，六轮融资累计约70亿元，投资方包括国度AI产业投资基金、宁德时期、好意思团、博世、中石化老本、中信。这个量级的"名气"和"估值"，松延能源比不了。

此外，松延能源主撤消耗级，不是典型的"数采中心+所在国资有关来往"模式。星河通用的国资配景更重，宁德时期深度绑定（领投11亿+产线运营），"投资方即大客户"的结构恰是有关来往质疑的典型靶点。

第四层，星河通用可能是梅卡曼德的客户，而智元不是（反而是其竞争敌手的）。

据21世纪经济报说念征引业内东说念主士音尘，星河通用是梅卡曼德的客户之一。梅卡曼德在上游，提供圭臬化的"眼脑手"组件（3D相机+大模子+聪惠手）；星河通用鄙人游，买零件、装整机。若是这个是真的，意味着3件事：

1/梅卡曼德对星河通用的采购量、付款节律有第一手了解。行动供应商，他比任何外部不雅察者齐更清醒星河通用的订单是否可络续。若是星河通用的收入是"攒局"堆出来的，梅卡曼德我方等于阿谁"被采购"的法子，他心知肚明。

2/炮轰客户等于主动切割。梅卡曼德在告诉商场："我的客户里有一家是靠攒局作念收入的，我跟它划清领域。"这反而能讲授梅卡曼德其余收入（国外占比50.3%、老客户孝敬86%）的委果性——这是一种"弃车保帅"，阵一火一个可能有问题的客户，讲授举座收入质料。

3/因为智元不是梅卡曼德的客户，后者不掌抓第一手信息。

第五层：无公开审计财报、收入结构不透明。

已上市公司（宇树、优必选）有三个共同的"反炮轰护城河"：财报经审计、收入结构公开、法律资源实足。指控"古怪收入"需要推翻审计看法，门槛极高。

而星河通用呢？固然36氪等媒体报说念其可能已向港交所微妙递表，但公司官方一直否定上市野心，且未公开招股书，莫得经审计的公开财报，收入结构长久是个黑箱。在这个阶段，任何干于收入成色的公开辩解，齐可能变成招股书的注视、问询函的媒介——"说了违纪、不说挨打"。

这就酿成了一个好意思满的"不可证伪"指控。邵天兰说你收入作秀，你弗成拿审计申报反驳（因为莫得），也弗成走漏具体数据（因为静默期），只可用修辞修起。

炮轰已上市公司是"打明牌"——对方的牌齐在桌面上，你需要实锤。炮轰拟上市公司是"打暗牌"——对方的牌在桌子下面，你只需要建议疑问。

是以你看，从十余家波及数采中心和有关来往的公司里，邵天兰用"登上春晚+北京/上海+名气大+估值高"4个公开舍弃词，加上"是客户"和"无公开审计财报"两个隐含条款，精确筛选出了独一一个"攒局特征典型、估值最高、名气最大、反击才智最弱、我有第一手信息、不可证伪"的“好意思满靶子”。

其实，智元被选中的概率也很高，而炮轰我方客户其实有点丢东说念主品。

3、星河通用的危机公关，

算合格吗？

星河通用的修起分两波。先看第一波。

9月10日傍晚，也等于炮轰流出后不到24小时，星河通用在公众号发布《具身智能是一场长跑，咱们只与时候竞走》。全文不到千字，不提"梅卡曼德"三个字，不列任何财务数字。

这份声明，其实写得可以，藏了4层结构：

第1层，议题脱钩。"咱们不参与不必的涎水战，不被短期杂音打扰。"——不合具体指控作念任何修起，连对方名字齐不出现。这是危机公关的圭臬动作：一朝逐条反驳，就等于承认了对方设定的议题框架。

第2层，要道词对冲。邵天兰指控的中枢词是"古怪收入"，星河通用的修起里"委果"出现了至少五次——"委果研发、委果壁垒、委果场景落地、委果的生意闭环"。指控说你是假的，修起反复说我是真的，但不提供任何可供考证的凭据。

第3层，升维贯注。"发展自主具身智能大模子是国度的蹙迫政策标的，不仅关乎工夫主动权，更关乎中国在全球AI竞争格式中的位置。"——质疑我，等于在质疑这条赛说念？这个话术的贯注性极强，但逻辑擢升也很彰着：国度政策补助的是产业标的，从来不是任何单一企业的收入成色。

第4层，时候叙事。标题"咱们只与时候竞走"，把一场生意冲突翻译成一场对于历久办法的修行。潜台词是：此刻用财务报表料到咱们，是一种短视。

4层结构，翻译成大口语等于：我不回答你的问题，咱们换一个问题。

为什么弗成回答？上文也曾解释了，可能暗暗递表了。是以第一波修起的评价是：立场满分，凭据零分。大叔认为，在静默期的禁止下，这是感性罗致，但也留住了"不敢晒数据"的口实。

再看第二波。9月12日下昼，星河通用发布"严正声明"：汇集闲雅传对于公司及料理团队的坏心假话均属空幻，已向公安机关报案，将照章根究诽谤者法律背负。

精细，这份声明针对的不是邵天兰的炮轰指控，而是炮轰后养殖出的对于料理层过往创业阅历的传言。这是一个很明智的切割：收入质疑我不接（接了就中招），但东说念主身袭击和假话我用法律妙技打击。

"已报案"三个字对后续跟进的自媒体和KOL有明确的寒蝉效应——你再写，可能被根究法律背负。同期也完成了姿态休养：从"被质疑者"重新定位为"被诽谤的受害者"。

两波修起，先软后硬，远隔48小时，组合拳的章法是清醒的。

但必须指出一个结构性软肋：全程莫得任何一个可被考证的财务数字。"委果"说了五遍，"已报案"只可震慑假话，弗成修起收入成色质疑。

是以论断是，星河通用的危机公关在"策略层面"合格，以致能到70、80分，但中枢问题仅仅被暂时压住了。

4、为什么说

具身智能参加"公关乱战"时期？

步调会这个判断，得先看懂以前的公关逻辑。

以前两年，具身智能行业的公关传播基本是是"集体抬轿"模式。悉数公司沿途讲合并个故事：具身智能是下一个iPhone时刻、ChatGPT时刻和DeepSeek时刻。故事越大，蛋糕越大，每家齐能分到融资。

（大叔此前点评：每家AI公司齐需要一次超越“米国敌手”传播？）

2026年上半年，国内具身智能及机器东说念主规模发生了288起融资事件，波及226家企业，走漏融资额高出460亿元。这个数字也曾高出了客岁全年。

集体抬轿的前提是：一级商场钱多、监管宽松、二级商场还没开门。莫得东说念主需要讲授我方的收入是真的假。

但当今，三个前提同期变了。

1/二级商场开门了。宇树上市即巅峰、一个月腰斩，梅卡曼德3835倍认购却首日破发。二级商场用真金白银告诉悉数东说念主：讲故事的溢价正在坍缩。

2/监管收紧了。上交所6月的文献一边把具身智能列入重点补助，一边写"从严把好刊行上市准入关"。9月的窗口领导传奇非论是否妥当落地，审核趋严已是事实。

3/一级商场的钱启动变少了。二级商场的降温正在传导回一级商场，投资东说念主启动问"你的收入到底是谁付的钱"，而不是"你的故事有多大"。

当增量变成存量，零和博弈就启动了。监管资源、IPO限额、投资东说念主精细力齐是有限的。一家公司的收入被讲授有水分，另一家"收入干净"的公司就相对更值钱。

梅卡曼德的炮轰，等于这个逻辑下的第一次公开互撕。它符号着行业公关从"增量叙事"切换到"存量格杀"——不是沿途把故事讲大，而是把敌手的故事拆穿，让我方显得更委果。

更危急的信号是，这种互撕具有传染性。一朝"收入成色"成为公开议题，每家公司齐有动机去讲授"我比同业干净"。而行研机构、财经媒体、作念空机构齐会加入这场"验资"游戏。

今天是梅卡曼德点名星河通用，来日可能就有另一家公司点名另一家。

这等于大叔称之为“公关大乱战”的界说，即：莫得限定、莫得同盟、莫得底线——因为在监管收紧和估值坍缩的双重压力下，“讲授敌手有问题”比“讲授我方没问题”更容易。

一又友圈里的公关战，会一直烧到招股书，且才刚刚启动。

天然，若是你认为我的不雅点略顶点了，宽饶在留言区指正。

5、具身智能的“叙事”策略，

该若何调？

说了这样多问题，终末落到行动上。

对于悉数具身智能企业尤其是在列队IPO的那50多家，大叔认为，你需要休养你的“叙事”策略。至少要在以下几个方面：

1/叙事重点从"畴昔有多大"转到"当今跑通了什么"。

以前开篇必讲"万亿商场""下一个iPhone时刻"。当今开篇应该讲"咱们在XX客户的产线上跑了XX个月，单台机器东说念主月均创造XX价值，客户也曾复购了XX台"。

从这个角度，梅卡曼德的招股书等于范本：国外收入占比50.3%、老客户收入孝敬占比86%、单客户平均购买量从7.2台升到13.2台。

这些数字每一个齐在说合并件事：我的客户是委果的、欣忭络续付钱的。

2/凭据体系从"精细力凭据"转到"可穿透凭据"。

春晚曝光、发布会刷屏、通达会第一、拳击赛PK、KOL转发、党央媒背书……这些是"精细力凭据"，讲授好多东说念主在看你，但不讲授有东说念主欣忭付钱给你。

新的凭据体系应该是"收入穿透凭据链"：客户是谁、付了几许钱、协议期限、是否续约、有关来往占比几许。即使在静默期弗成走漏具体财务数据，也可以通过客户案例深度稿、产线运行日志等形貌开释非财务但可考证的生意凭据。

这个传播策略，也曾更像是2B公司的作风。

3/信任背书从"政府+国资"转到"商场化客户+国外收入"。

邵天兰那句"有莫得哪位辅导敢站出来说补助这样的企业上市"，实验上把"政府补助"从财富变成了欠债。

大叔认为，新的“信任锚点”应该包括不限于：国外收入（国外客户不会协作你作念有关来往）、商场化第三方客户（宁德时期、比亚迪、京东物流）、客户复购（第一次采购可能是补助一下，第二循序三次才是真认同）。

4/独创东说念主IP从"行业布说念者"转到"产品托福者"。

邵天兰用一又友圈发动了一场公关战，这反过来领导悉数独创东说念主：你的个东说念主酬酢账号也曾成为行业兵器。天然，TMT圈早等于这样了。

具身智能的独创东说念主们，也有不少东说念主在作念企业家IP。大叔热烈建议你应该少讲"畴昔会若何"，多讲"咱们这周托福了什么"。浩繁预言留给行业分析师，独创东说念主要讲的是"客户遇到了什么问题、咱们若何处理的"。

5/数据口径从"出货量"转到"活跃使用率"。

作念过财经公关的应该齐能看懂，"累计下线X万台"可以靠有关来往作念高——卖给我方持股30%的结伴公司也算出货。

新的筹划应该是活跃使用率（实验运行中机器东说念主数目/累计出货量）和净收入留存率（NDR>100%意味着老客户越买越多，这是PMF——Product Market Fit，即“产品商场匹配度”最硬的凭据）。若是不敢公布活跃使用率，自身就施展出货量有水分。天然，这个要求其实有亿点高了。

6/公关体系从"临时修起"转到"预案"。

6和7，是大叔最思说的。

当“掀桌子”成为行业常态，危机公关如何顶住呢？

星河通用目下的窘境是"说了违纪、不说挨打"，这是悉数拟IPO企业的共同窘境。

有无破解之说念呢？若是也曾公开了招股书，就比拟浅薄了，要反向预设"收入结构""有关来往占比""数采中心订单"等高频质疑的圭臬修起口径。

若是还莫得公开过财务数据，那就需要准备一个“非财务凭据包”，包括不限于：客户案例故事、客户产线运行视频、客户部署时长等，一切大略给讲授你在为多样各类客户处理问题的素材。

但这一切的前提是，你需要有专科的公关团队，若是你说，我还莫得公关团队或者我的公关团队莫得危机公关训诫……大叔认为你就像在“裸奔”……

天然，雇主一又友圈也需要“料理”起来，至少在炮轰别东说念主之前，给公关通个气。

7/叙事节律从"融资驱动"转到"里程碑驱动"。

很长一段时候，具身智能的公关价值约等于融资（估值）传播。每轮融资发一篇通稿，强调"估值再窜改高"。但融资新闻本体上是在说"我又融到钱了"，不是"我又创造了价值"。

大叔认为，新的叙事节律应该随着“委果里程碑”走，包括不限于：产品迭代、客户落地、工夫糟蹋等，而融资新闻应该少发少量，以致不发。

8/重塑行业信任。

这是话提及来容易，但作念起来很难。

明显，通盘行业的信任度鄙人降，投资者和媒体齐会思："你说他作秀，那你我方呢？"在监管收紧的窗口期，一家公司的收入作秀丑闻可能导致通盘行业的IPO审核全面收紧，这是"一损俱损"。

若何办？行业协会、行业龙头、监管部门其实应该站出来，牵头鼓励行业自律，比如发出倡议，建圭臬，提前就把生意模式界定清醒。这点其实可以参考汽车行业协会，天然，它也处理不了汽车行业的公关大乱战。

具身智能行业，细目是一场长跑，但随着二级商场掀开，只讲融资故事和画饼畴昔也曾非论用了，王兴兴上市的“色调”，也曾充分施展了问题的严峻性，邵天兰的“炮轰”，更是凯旋掀了桌子。

具身智能行业的公关战打响了，行业洗牌亦是如斯，你准备好了吗？

最新的音尘（来自第一财经）：具身智能头部企业千寻智能、星海图、星动纪元或在本月迎来要道大考体育游戏app平台，近期还遇到某同业向“主考官”举报，具体举报内容尚未公开。