云南白药斥 6.6 亿收购聚药堂，意在拓展中药业务领土，然来回中三年功绩甘愿均低于 2024 年、方针 57.02% 的财富欠债率等情况，激发市集对这次收购的多面疑望。

6.6亿现款收购100%股权，五激动按捏股比例获转让对价

8 月 16 日，云南白药集团股份有限公司发布公告，布告其全资子公司云南白药集团中药资源有限公司以现款 6.6 亿元收购安国市聚药堂药业有限公司 100% 股权。凭证两边签署的《股权转让合同》，聚药堂各激动按捏股比例得到相应转让对价，其中马新宏以 35% 捏股得到 2.31 亿元，马占江 20% 捏股对应 1.32 亿元，张双 17% 捏股得 1.12 亿元，石跃欣与石光各 14% 捏股均获 9240 万元。

聚药堂有1567个饮片品种，线上累计来回客户超5万家

从业务层面看，聚药堂在中药鸿沟颇具特质。它专注于中药饮片、毒性中药饮片等居品的坐褥销售，领有 1567 个饮片品种(涵盖 4000 余个品规)，是饮片行业品类较全的企业之一，其配方颗粒国标备案品种达 240 个。

销售方法上，聚药堂通过自研 App 开展 B2B 线上销售，注册用户 10 万家，累计来回客户 5.3 万家，且以 “先款后货” 方法运营，客户多为药店、诊所等 B 端客户；销售区域侧重朔方，与云南白药现存秘密区域变成互补。

云南白药：收购可补居品线、拓市集，有望促增长

云南白药暗示，这次收购有多重策略意旨。既能助力中药资源业务拓展省外市集、实现世界布局，聚药堂的居品线和坐褥材干也能补没收司居品管线，普及竞争力；其线上销售渠说念与 B 端客户资源可带来策略协同价值，普及中药材产业链协同成果，同期推动公司收入与利润增长。

功绩甘愿三年净利低于2024年，本年一季度净利1149万

不外，这次来回也存在激发市集关爱的方面。功绩甘愿上，2025-2027 年聚药堂甘愿的净利润分辩约为 6600 万元、5970 万元、6390 万元，均低于 2024 年 6933 万元的净利润水平；甘愿贸易收入则分辩约为 6.24 亿元、6.16 亿元、6.66 亿元。

2024 年聚药堂贸易收入约 6.32 亿元，本年一季度贸易收入约 1.4 亿元、净利润约 1149 万元。

财富欠债率超57%，原中枢团队需留任至2027年

同期，聚药堂财富欠债率较高。松抄本年 3 月 31 日，其财富总数约 7.47 亿元，总欠债约 4.26 亿元，财富欠债率约 57.02%。

公告清楚，聚药堂原中枢团队需留任至 2027 年功绩甘愿期满，云南白药方将派驻本质董事及财务、质料细腻东说念主。

云南白药营收增速流通三年个位数，教导整合等风险

从云南白药自己功绩看，2024 年其实现贸易收入 400.33 亿元，同比增长 2.36%，归母净利润 47.49 亿元，同比增长 16.02%，但营收同比增速已流通三年为个位数，2022 年、2023 年分辩约为 0.31% 和 7.19%。

关于收购可能存在的风险，云南白药说起，若聚药堂方针不足预期，可能影响功绩甘愿终了，且收购后的业务、惩处等整合或存在协同效应不足预期的风险。

据了解，就干系问题新京报向云南白药发送采访提纲，并未获恢复。

(提醒：本体来自：云南白药公告、新京报、公开新闻报说念。文中不雅点仅供参考，不动作投资提议。)

尾声：

“ 云南白药收购聚药堂的历害尚待时辰磨砺，怎样搪塞功绩甘愿与欠债等问题，以及能否实现预期协同效应欧洲杯体育，是自后续发展需直面的重要。”