智通财经APP获悉，中信建投发布研报称体育游戏app平台，纵不雅2024年不动产处所行状行业发达，物管/商管行业举座增收不增利，在管面积增速放缓，事迹分化加重，关连方为绩优房企(频繁为央国企配景)的头部物管公司在事迹及领域增长、回款后果等方面均有见解上风。头部交往中介商贝壳、我爱我家的2024Q4单季度营收均出现见解改善，在住房交往行状业务慎重增长的同期，积极训诫第二增长弧线业务，业务领域执续慎重推广。代建行状商龙头绿城惩处控股新拓面积逆势增长，市占率进一步擢升。扩内需配景下，房地产行业举座发展执续受策略支援，该行络续看好处所行状赛说念，推选头部交往中介商与绩优房企关连物企。

中信建投主要不雅点如下：

物管商管：盈利举座承压，在管增速放缓，绩优房企关连的头部物企发达更佳

2024年20家要点物管及商管公司总共兑现商业收入2191.5亿元，同比增长4.9%，增速较上年下落4.7个百分点;兑现归母净利润87.4亿元，同比下落17.6%，降幅较上年扩大8.3个百分点。19家要点物企在管面积总共64.1亿方，同比增长6.6%，增速较上年下落4.0个百分点。行业分化执续，关连方为绩优房企(频繁为央国企配景)的头部物管公司在事迹及领域增长、回款后果等方面均有见解上风。央、国企配景物企归母净利润同比增长1.8%，民企下落626.1%。

交往偏激他行状：中介与代建赛说念的头部效应愈加见解

(1)交往中介商：2024Q4营收见解改善，头部企业领域推广执续。跟着2024年四季度以来房地产商场止跌回稳见效的执续披露，头部中介商贝壳、我爱我家的营收均见解改善，2024Q4单季度营收差别同比增长54.1%、25.0%。二者在保执交往行状业务慎重增长的同期，积极训诫第二增长弧线业务，以GTV掂量的业务领域均执续慎重推广。(2)代建行状商：代建龙头市占率进一步擢升。受制于行业竞争加重、回款难度有所加多，典型企业绿城惩处控股2024年归母净利润同比下落17.7%。2024年代建行业举座新拓面积同比下落5%，公司新拓代建面积逆势增长3.4%，市占率擢升1.7个百分点至22.1%。(3)资管行状商：钞票运营与融通兑现协同发展。代表公司首程控股2024年营收同比增长37.5%，钞票运营与融通业务营收均高增，协同发展势头高超。

投资淡薄

看好头部交往中介商与绩优房企关连物企。(1)交往中介商：看好策略支执下中枢城市购房需求的执续开释，推选头部交往中介商贝壳-W、我爱我家。(2)运营行状商：行业事迹分化见解，看好绩优房企关连物企。推选华润万象糊口、绿城行状、中海物业、招商积余。

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