人人金融阛阓避险形态升温，黄金资产成为投资者争相涌入的"逃一火所"。

4月1日，COMEX黄金期货价钱盘中一度冲高至3177好意思元/盎司，刷新历史记载；国内沪金期货主力合约开盘即跳涨至739.8元/克，续写新高。

"鼓吹此轮金价行情再起的是特朗普对关税战略表态，"新湖期货筹商所副长处、高档黄金投资分析师李明玉对第一财经分析称，4月2日起特朗普对入口汽车征收25%的关税，在此之前好意思国关税魄力几经扭捏，投资者对关税落地进度预期不一，黄金成为关税交加的受益者，欧、好意思以及亚洲多地投资者增握黄金。

南华期货贵金属新能源筹商组精采东说念主夏莹莹分析称，往复身分导致的大都交割亦然金价快速高涨的困难推手。当今，由往复身分激发的挤仓行径仍在握续，操作上忽视投资者严慎握有前期多头仓位，并意志到阛阓波动可能加重。

避险资金大举流入

年头以来，现货黄金、COMEX黄金期货累计涨幅均杰出19%。若是换算成公斤计较（1金衡盎司=31.1035克），一公斤黄金的价钱初次杰出了10万好意思元。

华安基金分析称，投资者对特朗普的关税遐想可能推高通胀、干豫经济增长的担忧加重，纷繁转向黄金等避险资产，避险资金大举流入鼓吹了期现货黄金价钱创历史新高。

贺利氏金属汇报统计，黄金ETF在昔时一个月的流入量特别强盛。3月21日，ETF加多了约23吨黄金，这是自2022年以来最大的单日增幅。

另字据天下黄金协会的数据，2月份，人人黄金ETF大幅流入约94亿好意思元，达成自2022年3月以来最强盛的月度久了。

不外黄金交投或还没到历史"最拥堵"区间。永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇对第一财经分析称，资产再成立者是这轮金价的主要边缘订价者（黄金在人人住户总钞票中的占比3.8%阁下），在好意思国滞胀环境和降息周期中，之前黄金ETF等礼服传统本体利率框架的投资者也仍有投资动机和很大的增仓空间，当今黄金ETF握仓量比拟上一轮高点仍有一定距离。以及新兴阛阓国度央行的黄金储备占外汇储备比例还有较大升迁空间。

握仓方面，好意思国商品往复处罚委员会(CFTC)公布，收敛2025年3月25日当周，COMEX黄金期货汇报多头握仓减少22095张或4.6%，至458630张；汇报空头握仓减少20529张或4.04%，至487432张；非交易性净多头头寸减少8136张，至249796张，占比为48.8%。总握仓为511482张，环比减少22084张或4.14%，总往复者数为320家。

李明玉对第一财经分析称，COMEX黄金总握仓量握续处于高位，但略低于历史高位，净多头握仓占比握续保握在80%上方，多头上风分解。国内上期所黄金握仓从2023年3月以来握续保管在30万手的高位，黄金多头往复仍然拥堵。面前最新握仓为39万手（收敛3月28日），略低于2023年5月份40.9万手的历史高位。

机构上调金价预期

上周，高盛疗养了其对2025年底金价的瞻望，将原先每盎司3100好意思元的预估上调至3300好意思元，并将瞻望鸿沟提高至3250～3520好意思元。

高盛暗示，这一疗养主要基于ETF资金流入的不测加多以及央行对黄金需求的握续强盛。

不仅是高盛，华尔街对黄金的看涨形态飞腾，瑞银此前已看高黄金至3200好意思元，而麦格理则更为乐不雅，看涨至3500好意思元。

以及好意思国银行的分析师也上调了未来18个月的黄金筹商价，从之前的每盎司3000好意思元提高至每盎司3500好意思元，并强调好意思国贸易战略激发的不敬佩性将在短期内不息为金价提供相沿。

宏不雅方面，李明玉还提到，好意思国通胀预期雷同推升金价走高，此前公布的好意思国2月中枢PCE数据高于阛阓预期，再度激发阛阓对滞胀以及关税在未来可能饰演脚色的进一步担忧，阛阓预期通胀进一步走高，中枢PCE或达3.5%，远超好意思联储2%筹商。

"除此以外，挤仓往复行径杰出基本面身分红影响近期贵金属价钱主因，"夏莹莹分析称，上周贵金属价钱不息强势上行，COMEX⻩金2504合约在3月28日的交割见告量不息打破3万手，金银库存仍握续从LBMA流向CME，且白银租出利率保管高位。

中长久看，华安基金以为，人人央行购金的握续会成为鼓吹金价不休蜕变高的源能源。据天下黄金协会数据，2024年人人央行研究第三年购买了杰出1000吨黄金，什物黄金总需求更是升至4974吨，创历史新高，其中中国央行已研究4个月购金。

关于过高的金价是否会扼制央行买入需求，华安基金以为，关于央行而言，加多黄金储备并非为了投资赚钱，而是出于扞拒通胀、应付好意思元信用风险和保管本国币值富厚的接洽。

此外，中信证券指出，笼统考量通胀、增长、关税、地缘等多个身分，面前黄金行情仍将握续。二季度至年中，国外阛阓或握续呈现类滞胀往复的干线，这对黄金久了组成利好。

举报 第一财经告白合营，请点击这里此内容为第一财经原创，文章权归第一财经总共。未经第一财经籍面授权，不得以任何形状加以使用，包括转载、摘编、复制或建筑镜像。第一财经保留根究侵权者法律背负的权力。如需取得授权请关系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作家

皆琦

关联阅读 蔚来：四季度营收197亿元，环比增长6%

蔚来：四季度营收197亿元，环比增长6%

20 03-21 17:36 3050好意思元！金价打破“心情天花板”，投资者还能选哪些“上车”器用？

站稳3000好意思元后，黄金还能追涨吗？

396 03-19 17:49 东方集团四年虚增营收161亿，强制退市法度入手，投资者奈何索赔？

东方集团通过东说念主为加多业务法度或臆造业务链条等形状，长久开展农产物融资性贸易和空转轮回贸易。

深度跟踪 659 03-17 13:16 港股强势高涨！恒生科技指数一度涨超4% 机构：港股牛市有望延续

机构暗示，长久下，港股牛市有望延续，因流动性、估值和盈利三大周期都处于回升阶段，且恭候战略支握发力和经济复苏后将进一步拉动高涨。

48 02-26 12:26 证监会：坚握重拳出击，切实崇拜好雄壮投资者的压根利益

李明指出，连年来，咱们坚握有法必依、法则必严、违规必究开yun体育网，切实崇拜老本阛阓法律的泰斗和尊容，不休增强雄壮投资者的安全感。

127 02-21 15:30 一财最热 点击关闭